构建全球零净金融体系

立即下载
白皮书

介绍

在谈到第26届联合国气候变化大会的遗产时,不妨回顾一下. 不是到2021年11月, 当时会议在格拉斯哥举行, 但到2015年, 在第21次缔约方会议结束时,《谈球吧》诞生了.

该协议之所以成功,是因为它成为了每一个关注可持续性的投资者的参照点——关注它对遏制气候变化的意义. 谈球吧体育相信,第26次缔约方会议的结果将最终使气候转型成为主流,从而使全球金融体系的核心在做出投资和贷款决策时考虑到气候变化.

《谈球吧》要求各国将全球平均气温上升控制在比工业化前水平高出2摄氏度以内,即1摄氏度.5度作为拉伸目标. 六年后, 二十国集团领导人在罗马达成协议, 以及第26届联合国气候变化大会上的格拉斯哥气候协定, 国家承诺大幅增加. 新的共识是,谈球吧体育必须将地球温度上升限制在1摄氏度以内.比工业化前高出5摄氏度.

COP26最重要的成就之一是为资本市场和公司的运作提供了一个一致的框架. 作为COP26的结果, 目前正在建设一个净零金融体系的“管道”,它将把气候变化纳入金融决策的核心. 各国领导人已经开始配置资本,以抓住净零转型中的机遇. 这些只会随着过渡主流而扩大.

COP26改变了公司的激励结构,使其过渡到净零. 这为投资者创造了巨大的机会, 尤其是那些能够利用大规模资本和利用运营专业知识的人.

重整金融体系

金融体系管道的改变正将气候变化问题从边缘问题推向风口浪尖.

这些变化包括强制性的气候信息披露, 气候压力测试, 以科学为基础的过渡计划, 组合对齐和框架来清理搁浅的资产. 这些进展将使气候变化成为金融决策的核心.

规范气候信息披露可以确保金融机构获得管理风险和抓住机遇所需的气候信息. 在COP21会议上成立的气候相关财务披露特别工作组(TCFD)提供了相关标准, 许多领先的公司和金融机构已经选择应用它们. 但私营部门在自愿的基础上,已经尽其所能做到这一点. 如果谈球吧体育想要全面的, 一致和可比的披露, 气候信息披露必须成为强制性规定.

欧洲,美国.K. 和美国.S. 是前进. 欧洲已经通过欧洲财务报告咨询小组(EFRAG)将这种披露立法。, 和美国.K. 强制披露. 在美国.S., 与此同时, 美国证券交易委员会刚刚发布了强制性气候信息披露草案.

除了, 成立新的会计机构, 国际可持续发展标准委员会, 在COP26上首次亮相. 它将制定一个最终适用于130个国家的可持续发展信息披露的正式标准. 在第26届联合国气候变化大会上,世界上最大的40个国家立即批准了ISSB, 覆盖全球排放量的75%. 这包括所有主要的新兴经济体,如中国、印度和巴西.1 来自ISSB正式标准的第一稿, 基于TCFD和可持续发展会计准则委员会(SASB), 于2022年3月上映.

对管道的改变还意味着要进行广泛的气候压力测试,以揭示如果世界继续按照目前的方式发展下去,不断增加的物理风险. 它还揭示了如果世界成功完成控制气候的使命,搁浅资产的规模. “绿色金融系统网络”(NGFS)发展迅速,全球75%的排放正在或即将接受气候压力测试.

在过去的两年, 拥有科学和基于目标的净零转型计划的公司数量增加了5倍,超过5家,今天的000. 基于科学的计划是根据公司所在行业而制定的路径, 它们正在成为常态. 在第26届联合国气候变化大会上的一项声明是美国.K. 是否会强制所有上市公司实施转型计划.2 虽然不同的司法管辖区的行动速度不同,但美国政府却采取了不同的行动.K.美国在这里的行动可能是其他国家将采取行动的序幕.

将投资组合与气候目标相结合是另一个重要的考虑因素. 投资者和债权人将要求了解他们客户的资金是如何用于过渡的. 现有的气候相关措施发挥了重要作用, 但它们还没有那么具有前瞻性, 健壮和有用的决策,因为他们需要. 随着脱碳动力的不断增强,谈球吧体育期待在这一领域看到更多进展.

气候变化成为焦点

气候变化成为焦点

金融体系需要的最后一个变化是一个解决搁浅资产的框架——与化石燃料相关的资产在转型后将不再能够产生经济回报. 例如, 煤炭为许多发展中国家提供了大部分电力,也是这些国家就业的主要来源. 因此, it can’t be “turned off” overnight; a process needs to be instituted to 风 down reliance on fossil fuels in these countries.

根据碳追踪系统, 一个专注于能源转型的智库, 未经批准的资产导致资产搁浅的风险非常严重, 即使在较慢的速度下, “远低于2度”的路径.3 尽管许多公司都在朝着正确的方向采取措施来解决受困资产的问题, 比如设定减排目标, 政府和政策制定者需要做的还有很多.

例如, 更发达的经济体可以以补贴的形式向发展中经济体提供支持,以保持资源不被开采.4 This idea may be gaining traction; at COP26, a partnership between Germany,美国.K.,美国.S., 法国和欧盟宣布支持南非的能源转型,重点是煤炭.5

让资本流动

通过格拉斯哥零净值金融联盟(GFANZ), 来自45个国家450多家公司的超过130万亿美元的资本正致力于经济转型(见图1). 其结果是,全球40%的金融资产被质押为零净值.

其核心, GFANZ正在构建一个架构,以确保整个金融体系朝着同一个方向发展,帮助企业获得脱碳所需的资金.6

GFANZ成员的贷款和投资不仅为绿色项目提供资金, 像谈球吧体育, 但也会去排放气体的地方,比如汽车, 钢铁和水泥——支持这些公司的脱碳计划. 相反, GFANZ成员将从他们投资组合中行动不够快的公司撤资. 换句话说, 成员将拥有报告公司价值链上的所有间接排放, 包括上游(供应商)和下游(使用其产品或服务的客户)排放.

GFANZ从本质上改变了脱碳的激励结构. 这将是帮助企业脱碳的关键,因为减少排放需要大量资金. 事实上, 2030年代中期, 谈球吧体育投资增量预计将使全球GDP增速增加两个百分点.7 预计约一半的投资将来自清洁发电, 包括运输和工业过程的电气化.

图1:全球40%的金融资产被质押为零净值

资金需求和资金承诺

全球40%的金融资产被质押为零净值
资料来源:格拉斯哥零净值金融联盟(GFANZ).

GFANZ成员还将重点放在近期成果上,同意在2030年之前实现温室气体减排50%的目标,这是保持全球温室气体减排目标持续的必要条件.5˚C(见图2). 在18个月内加入, 银行还必须制定具体的行业减排计划.

图2:结束地平线上的悲剧

结束地平线上的悲剧

投资50种绿色

向高碳排放企业过渡到更可持续经营的过程将是一个连续的过程, 随着公司跨越从黑色到绿色的每一种颜色. 实现向零排放的转变意味着要去有排放的地方, 然后帮助企业走上降低排放的道路.

对公司来说,对他们的碳足迹产生直接影响的最好方法是 绿化的权力 用在他们的生意上. 这立即解决了范围2的排放问题, 购买能源产生的间接排放有哪些. 随着公司实现这些目标, 他们将需要获得清洁能源, 通常是通过与谈球吧体育供应商签订电力购买协议(PPA). 在美国.S.例如,自2016年以来,绿色企业PPA量增长了8倍(见图3)。.

钢铁等碳密集型产业, 水泥, 化工企业和其他企业将需要与资本供应商合作,以实现业务的脱碳. 发电企业也需要资金来实现从煤炭转向天然气的转变, 从天然气到谈球吧体育. 今天并不是所有的东西都是绿色的, 但每个企业未来都需要走上绿色之路.

图3:企业对绿色能源的需求比以往任何时候都强烈

美国绿色企业PPA卷

b .企业对绿色能源的需求比以往任何时候都强烈
来源:彭博新能源财经(BNEF).

结论

从国家层面到公司层面再到金融部门,脱碳已经显著加快,现在已成为全球的当务之急.

在过去两年中,承诺实现净零排放的国家数量增加了7倍. 更重要的是, 这些目标涵盖的全球排放量比例已上升至近90%. 这创造了一个巨大的经济机会, 需要大量资金和深厚的运营经验. 通过将未来与现在相结合——建立一个净零金融体系——全球金融正站在历史正确的一边.

 


附录

1 .政府间气候变化专门委员会.5°C的特别报道

1 .政府间气候变化专门委员会.5°C的特别报道
1 .政府间气候变化专门委员会.5°C特别报告
1 .政府间气候变化专门委员会.5°C特别报告
介绍IPCCs.4 .特别报告
资料来源:IPCC、世界资源研究所.

尾注:

1. “英国欢迎与40个国际伙伴一起制定全球可持续发展报告标准,“11月3日, 2021. 2. 概况:净零对齐金融中心,“2021年11月2日.
3. 碳追踪, “适应生存:为什么石油公司必须计划净零和避免搁浅资产,“9月9日, 2021.
4. 彭博社,“世界需要一个搁浅资产计划”,2021年10月20日.
5. 高级可持续发展研究所, “振兴南非逐步淘汰燃煤发电的协议,“1月19日, 2022.
6. 高盛全球宏观研究,“最重要的想法:投资气候变化2.0、“2021年12月13日.
7. 高盛全球投资研究,“碳经济学”,2021年11月17日.

披露的信息

此评论和所载信息仅供教育和信息用途,不构成, 不应该被理解为, 出售的提议, 或者是一份购买要约的招揽, 任何证券或相关金融工具. 这篇评论讨论了广阔的市场, 行业或部门趋势, 或其他一般经济或市场状况. 本文无意提供适用于谈球吧体育资产管理公司赞助的任何产品的条款概述. 及其附属公司(合称为“谈球吧体育”).

本评论包含截止日期的信息和意见,这些信息和意见可随时更改,恕不另行通知. 本文提供的某些信息是基于谈球吧体育的内部研究而准备的,某些信息是基于谈球吧体育所做的各种假设, 任何一个都可能被证明是错误的. 谈球吧体育可能没有核实(并否认任何核实的义务)本协议中包含的任何信息的准确性或完整性,包括由第三方提供的信息,您不能依赖谈球吧体育已经核实该等信息. 本文提供的信息反映了谈球吧体育的观点和信念.

投资者在投资任何基金或计划前,应先征询顾问的意见, 包括谈球吧体育赞助的基金或项目.